12月15日上午，本报联合中国民生银行西安分行举办的华商理财大讲堂迎来近千名听众。东方证券金融衍生品首席分析师高子剑以及中国民生银行总行贵金属交易员张震分别就股指期货操作实务和黄金投资实务进行了专题讲解，我们从中摘取了部分核心内容以飨读者。
■股指期货上市后股市会出现短期回调
高子剑以“把握机遇，做财富重新分配的赢家”为主题开启了讲解，曾在台湾任职多年的他以台湾市场为例，对股指期货上市对股市的影响进行了分析。他表示，股指期货上市会引发机构大量购买大盘蓝筹股，从而会增加蓝筹股的稀缺性。长期来看，股指期货的推出不会改变投资人买卖股票的意愿，但短期会有一定影响。所以综合来看，股指期货上市前，股市是上升的，上市后，股市会有一段回调，然后长期又恢复牛市格局。而从一些国家和地区当年推出股指期货后的市场走势来看，股指期货上市后也不会放大市场风险。
■操作股指期货不要只想着做多
那么如何操作股指期货获利？高子剑说，曾有人非常通俗明了地说道：“只要你看涨，你就买，低点买高点卖就能挣钱；只要你看跌，你就卖，高点卖低点买也能挣钱。”这话看起来简单，但却并非是多余的。他举例说，2002年至2005年期间，台湾市场是一个震荡盘整的格局，在这期间买股指期货即做多的比例最高达到89%，而同期卖股指期货即做空的比例最高却只有59%。“这说明个人投资者都习惯像操作股票一样低买高卖，而不喜欢反向操作。其实对股指期货来说，无论市场上升还是下跌，都有获利机会，这才是其魅力所在。所以要操作股指期货，一定记住要打破这种心理惯性。”
针对如何判断多空，高子剑提醒说，分析股指期货的技术方法不能简单套用分析股票的技术方法，比如不要通过看股指期货的交易量来分析股指期货的价格走势。此外，操作股指期货肯定是做短期，“对于股指期货来说，一个月就是长线，所以主要是看影响短期走势的因素，很多股指期货分析师甚至不知道全年GDP增速是多少，就是这个原因，因为那不重要。”
■股指期货投资要注意控制风险
高子剑提醒说，股指期货是一种保证金交易，有数倍的杠杆效应，收益和风险都会相应放大数倍。“在以前从事的金融投资中，你最大的风险就是顶多把本金亏完，而交易股指期货中你不但可能会丧失本金，甚至可能在本金亏完后还要继续交钱。所以，从事股指期货交易，一定要注意控制风险。我们发现，凡是通过股指期货取得好收益的人，都是风险掌控做得很好的人。”
■黄金“牛市”可能再持续5~7年
来自民生银行总行的贵金属交易员张震分析了近期黄金投资热的原因：一是金价持续走高引起关注；二是股市经过一段时间上涨后进入震荡格局，一些投资者产生了转战投资市场分散风险、锁定收益和保值的需求，黄金市场便是重要选择；三是通货膨胀下，黄金作为抵御通货膨胀的有效保值工具，投资价值凸显。
他介绍说，本轮黄金牛市开始于“911”，按一般规律，一个黄金牛市会持续15-30年，因此这个上涨势头很有可能再持续5~7年。“地缘政治危机对黄金价格的影响非常关键，俗话说‘一炮打响，黄金万两’就是这个道理。比如去年三月份，以色列轰炸黎巴嫩机场的消息一出来，我就果断买入黄金，仅两个小时后金价一盎司就涨了10美元。”张震提醒说，关注黄金投资的人近期要注意“伊朗声称要开一家以欧元计价的石油交易所”这个消息，如果此事成真，美国肯定会受很大影响，黄金也会相应大涨。
他最后表示，目前美元大体处于疲软状态，因此金价整体会走高，明年国际金价可能到850-900美元/盎司。目前，适合个人进行投资的黄金投资品种有纸黄金、实物黄金，银行也有望推出个人黄金保证金交易，满足那些有风险承受能力、资金实力雄厚的投资者进行投资。 |
