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投机智慧

 

七、神机妙算

问:阁下管理的基金日益膨胀,金额太大是否造成困扰?

答:以增长百分率衡量,自然难以要求继续以三位数的比率大步向前迈进。

问:你已经不再接受新客户?

答:不得不割爱,事实上很久以前我已不再接受新的资金。

问:保罗你曾担任经纪及基金人的角色。两者优劣点应该如何分析?

答:我已经完全脱离赚取佣金的经纪行业,同时兼任经纪与基金经理,实际上在利益的冲突,假设你同时岗位的工作,客户炒输了,你仍然得到佣金的收益,在这种情况下,工作的压力感较轻但对于客户而言明显不公平。

问:纯粹担任基金管理人,情况又如何?

答:我必须炒赢,才可以得到报酬,万一炒输了,不但花红没有着落,本人更赔上营业费用,明刀明枪完全靠真功夫创出一番天地。

问:富于挑战性的工作?

答:乐此不疲。

问:阁下私人资金是否投入自己旗下管理的基金对自己投信任的一票?

答:个人资产净值的85%已经存放在我管理的基金之内,我相信世界上最安全的地方,同时,上述安排可以时刻提醒自己要步步为营,保守及坚固后防卫为人为己两蒙其利。

问:87年10月世界股灾,是灾难性的日子,一般投资者都谈虎色变,据悉当时阁下反获大利,请问其中奥妙?

答:世界股市瀑泻的一个星期,是我投机生涯中最具有刺激性的时刻。

问:将快乐建立在他人的痛苦之上?

答:优胜劣汰,而且部署妥当不同应变计划,兵来将档足以应付不同的形式的金融恐慌。

问:87年10月19日感觉如何?

答:当时是星期一,我们清楚知道股市灾难性下跌情形与1929年股市暴跌前两日,如出一辙,根据1929年的模式,我们准确的捕捉到该次股灾的机会,沽空期指而大获全胜。

问:在什么时间平仓?

答:就在股灾当天1987年10月19日收市的时间。

问:大部分盈利均来自抛空期指。

答:非也,债券的利润也相当可观,在股灾发生当天,我们买入历来最大手笔的债券好仓,当日债券波幅极大,另到自己也开始怀疑买入债券是否安全的做法。

问:结果如何?

答:联邦储备局最后决定放松银根,债券狂升,另到我赢到漂亮的一仗。

 


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