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《期货操盘手》操盘成功的秘诀

 

 

风险是最好的“朋友”

二、期货的资金管理 

 

  其实做期货从我的理念里我觉得要很成功,要想长期有一个稳定的回报,需要从四方面考虑,第一开仓,就是怎么样判断它的方向,选择入市方向和入市点,第二是怎么样平仓,好象开仓和平仓的概念是一样的,其实不一样,平仓的时候有盈亏债影响,开仓的时候是以旁观者清来对价位,但在平仓的时候很难做到这点。所以在我的理念里,平仓必须单独列出来。我一般给大家讲期货,如何持仓,做了很多年有人不理解,为什么要讲如何持仓,如何平仓,感觉平仓和开仓是一样的,其实不是。因为开仓的时候跟平仓时候的心态是完全不一样的。打一个不恰当的比喻,就跟走纲丝一样,如果放在离地很低的地方,像我这种平衡能力很一般的人都可以走过去,一旦架十几二十米高的地方,我肯定会掉下来,因为心态不一样。开仓和平仓也是这样,心态不一样,有很大的区别。第三是调节心态,期货有很多的因素在里面,很多问题都是心态引起的。怎么样开仓、平仓,怎样调节心态我今天不讲,就是给大家提一下。期货投资想长期有一个相对稳定的回报至少要从开仓、平仓、调节心态考虑,还有一个重要的因素,就是我今天要讲的第四个因素——资金管理。怎么样运用资金真是智者见智,仁者见仁。很多人聊起来,包括看很多书也是各有各的看法。但从我操作的角度来讲,我为什么将它作为一个很重要的因素呢?因为做期货要实现一个什么目的呢?就是在你盈利时你的资金用量要比你亏损的时候要大,但是这是一个相对的概念,因为你不知道下一个单是盈利还是亏损,这是一种技巧,看如何把握。但是你如果做到一个相对的平均概念的意义,你盈利资金运用量比亏损资金运用量要大,长期下来你就是盈利的。哪怕只多10%,它的效果就很惊人了。运用资金一方面是控制风险,第二你的资金能不能得到充分的利用,很多人都把风险控制放在第一位,这没错,但是没有把充分利用资金考虑进去。因为做期货你的资金就不能闲置,否则那就没有什么意义了。比如你拿一千万,经常就做一、两百万,那800万留在那儿干什么?那你没必要拿1000万放在那儿。所以说一方面考虑风险控制,一方面考虑资金量得到充分的利用。 

  我这么多年的总结,我认为应该注意几个方面, 

  第一方面要根据客户承受风险能力的大小决定资金运用量,这是客户原则。就是说有的客户承受风险能力很强,家里有几千万、上亿,至少几百万,拿五、六十万做期货,风险承受能力是很强的,这个时候跟家里只有几百万,拿几百万做期货的投资者承受风险能力是不一样的。所以资金运用的时候,他们两个也是不一样的。前面那个资金实力大的,完全可以把资金量做大一点。对于风险承受力小的客户,就不能每次都通过资金用量来博高回报。像资金实力强的客户可以通过资金用量博取高回报,因为他有那个能力,而对于承受风险能力小的客户,就不能这样做,可以通过其他的途径做。如果一次有大的亏损资金,后来找到机会了可能都没有钱做了。资金承受力比较弱的,可以提高获利幅度来达到高回报的目的。而资金实力强的人既可以通过高回报也可以通过高单量,这是客户原则。 

  第二是行情把握量。行情把握大的时候,可以多投,如果行情把握不大,但又有自己的看法,你可以相对投小一点。大小完全靠经验的掌握,你可以通过自己的总结,总结一些指标,在出现这种指标的时候,概率会比出现那种指标的时候高很多,在这个时候我资金用量大,在没有出现这个指标的时候资金用量小一点,如果各个指标基本面都印证的时候,我的资金用量可能更大。如果只有一个指标,没有另外的指标,我的资金用量可能就更小。常用这种方式走,你盈利的资金用量就会比亏损的资金用量大一点。 
第三个原则是分步建仓的原则。你现在做期货对期货多少会有一点了解,会有一个最基本的判断,在这个时候你可以适当地分步建仓,我的经验是资金用量不超过总资金用量的25%,这个时候你可以少量地建仓,一般来说在20%以内,最多不超过25%。建完仓以后,就会出现两种结果,一是建仓后就亏了,这个时候就按你的止损原则止损。当然这个止损原则对不同品种是不一样的,有机会我们再讲。还有一种情况是建仓后,就朝建仓方向发展,建仓就赚钱。赚钱后又有两种情况,就是你对行情的看法跟你建仓的判断还是有差距,虽然朝你建仓的方向发展,但你的把握度和指标与行情不太一样,这个时候你可以加仓,与初建仓一样,就是不超过25%,这个时候你建仓会达到50%左右。这个时候假如再涨,可以再少量追加,这部分不能超过25%,这个时候资金用量将近75%,我的意见是到50%左右就不要再建了,这个时候就等着涨,按照你怎么平仓,怎么持有头寸的原则,去考虑如何平掉。这是对行情把握度很一般的情况下做的。还有一种情况,就是把握度高的情况,就是你总结的几个指标出现的时候,盈利概率很高的时候,你增加头寸要是第一次建仓的二倍甚至三倍,如果第一次是20%,再一个40%就达到了60%,如果当初是建25%,加50%,就达到了75%,这是很激进的,我认为已经可以了。建了以后又会出现两个结果,一是相反方向发展,一是按你建仓的方向发展,如果相反方向发展,你就按你的止损平掉,把第一次建仓的也平掉,这时候因为你前面有盈利,亏损的部分可能只是后追加的部分,其实你的亏损有是可以接受的。如果还向你建仓的方向发展,你可以再加20%,就跟第一次建仓差不多,达到85%甚至接近100%。可能很多做期货的人不太主张我这种做法,觉得百分之百太基金了,资金用量是满的,其实我认为这没什么,因为你的投资是分步的,第一次投资是25%,第二次又是20%几,像一个柱子的样子,后面的投入追加你及时止损不会有太大的损失,即使出现反方向,但是你的资金得到了充分利用,这是分步建仓的一个方法。 

  第四点是均匀型原则,一般情况下你的资金用量压保持均匀,如果忽大忽小,即使你博利的概率很高,也可能有大的亏损。我记得我97年做绿豆,我忘了当时的具体价位,但对单子的印象很深。碰到十手一斗,赚了450点,一下就赚到4.5万,当时我的客户资金量可以做到120手,当时所有人都在看多,觉得绿豆望六看七,我当时看得还比较少,我越想越憋气,说我看得这么好,赚了400多点,如果我能做120手,现在赚这么点钱挺冤的,如果做120手就可以赚40多完,想下次多做。结果4500左右的时候,我真的空了一百手,空了以后也反弹,但弹得不高,最多弹了一百来点,我止损还是及时的,50点止损,一把手就是5万元,我前面10斗也只赚了4.5万。就是说赶上一点点反弹,虽然止损很及时,但造成的损失跟你前面赚的钱是一样的,就是说做期货一般情况下资金量一定要均匀,不要今天100,明天就1000,后天就10。除非把握度不一样的情况下那是例外,但一般情况下要比较均匀。 

  第五个是分担原则,有句俗话不要把鸡蛋放在一个篮子里,要分担风险。什么时候这么做呢?就是你对各个品种都有自己的看法,但把握度不是那么多,又没有什么大的突破走势的时候,这个时候你要把资金分散。这有什么好处呢?一是分担了风险,一是一个品种的亏损得到另外一个品种盈利的弥补。还有一个好处是你的资金没有闲置,又没有太大的风险。但是一旦某一个品种,出现了行情,有了突破,出现了把握度比较大的情况下,一定要把别的品种停掉,来做这个品种。否则其他品种的资金就等于是浪费了,别的品种就是留资金量也留很小。这是我个人的观点。在期货操作的时候,资金运用量到底是多少?怎么样运用?每次交易的时候运用量多大?可以说在很多的关于资金管理的书上,许多期货操作的书上,基本都有一个原则,30%左右,最多不超过50%。我反对这样的观点,为什么反对这个观点?一是大量的资金闲置,你想30%,最多不到50%,那就等于50%每次都闲置在那儿,实际上没有意义。既然你打算来做期货,你一定就要是不怕风险,不把亏钱,就有敢于亏钱的心态,舍不得孩子套不住狼,你就得有这个准备。你如果敢做这个,我博的就是高风险带来的高收益,这个时候你过于谨小慎微,把大量的资金闲置实际就是对资金的浪费,比如你一千万资金每次就用二、三百万,最多用五百万,那你那五百万放在那儿干吗?放在银行利里有一个利息,何必把那500万拿来。还会造成一个损失,作为你死扛单的理由,感觉自己钱多的是,作为自己不止损的一个理由。就因为你有大量的资金闲置,所以你会不止损,有时候造成比较大的损失。有人说我用资金比较激进,但我觉得我资金控制比较好。除了以前那次没有止损造成的大亏,我没有在资金运用上出现什么错误。99年的时候大豆、小麦都有报单子,我的资金每次到了止损该砍就砍。因为我的单子是放在中粮,中粮有人给我下单,每次我给那个人下单,那个人都说太危险了,我说没事,下单。只要你资金用量大,一旦亏损,会让你及时止损,对你反而有好处。我那一年没有什么风险,而且回报是非常好。我不可能一开仓就满仓。当时有一个小户当时才2万元,一年零三个月后,变成了33万,风险控制得非常好。 

 


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